由于PayPal的非品牌卡处理业务增长急剧放缓且第四季度营业利润率缩水，该公司股价周二（2月4日）下跌近10%。

非品牌支付（包括为PayPal本身以外的其他公司进行的交易）由于竞争激烈而传统上利润率较低的业务，但近年来实现了强劲增长。

在首席执行官亚历克斯·克里斯（Alex Chriss）的领导下，PayPal实施了一项以“盈利增长”为核心的雄心勃勃的扭亏为盈计划，并修改了这些产品的定价策略，从而赶走了一些客户。

AJ Bell投资分析师丹·科茨沃斯(Dan Coatsworth)表示：“人们对PayPal扭亏为盈的努力寄予厚望，尽管该公司的收入和盈利均超出预期，但投资者似乎并没有对最新业绩感到震惊。”

第四季度，PayPal非品牌支付处理业务的总支付量增幅大幅放缓至2%，而去年同期为29%。

Edward Jones分析师Logan Purk表示：“管理层更加关注Braintree产品的盈利增长，该产品是非PayPal品牌的结账产品。这导致公司支付量放缓，但整体盈利能力提高。”

与此同时，品牌产品（消费者和商家在PayPal平台（例如Venmo）内进行互动）的增长也低于一些分析师的预期，超过了超过华尔街预期的2025年利润乐观预测。

Wolfe Research分析师达林·佩勒(Darrin Peller)将股价下跌归因于品牌产品增长仅6%，低于华尔街预测的7%，尽管电子商务蓬勃发展，且PayPal开展了营销活动并改进了结账方式。

分析师表示，这一结果可能会使PayPal在缓解投资者对利润率的担忧方面取得的一些进展遭受挫折。PayPal多年来凭借先发优势蓬勃发展，但在疫情过后，由于支出放缓和竞争加剧，利润率出现下滑。

苹果（AAPL.O）等科技巨头，打开新标签页以及Alphabet旗下的谷歌(GOOGL.O)，打开新标签页已成为PayPal核心市场的新进入者，而传统卡网络——Visa(VN)，打开新标签页和万事达卡(MA.N)，打开新标签页-也扩大了其数字支付足迹。

“退一步来说，我们很难忽视激烈的竞争，这对PayPal来说仍然是一个问题。消费者越来越多地通过手机或手表使用Google Pay或Apple Pay，”Coatsworth补充道。

尽管PayPal第四季度调整后营业利润率收缩了34个基点至18%，但盈利增长的努力帮助该公司在年底实现利润率扩大116个基点至18.4%。

自2023年底上任以来，PayPal首席执行官克里斯一直专注于高利润产品，并与商家重新协商了多种产品的定价。

克里斯在与分析师的电话会议中表示：“我们从2024年初就计划将其作为过渡年，以缩小我们的关注重点并确保我们正在执行对业务增长最重要的举措。”

该公司还致力于通过新产品来捍卫其主导地位，包括名为Fastlane的“一键式”结账功能，并建立了有利可图的合作伙伴关系。

Edward Jones分析师Logan Purk表示：“管理层更加关注Braintree产品的盈利增长，该产品是非PayPal品牌的结账产品。这导致公司支付量放缓，但整体盈利能力提高。”

根据伦敦证券交易所汇编的估计，PayPal预计全年调整后利润将增长每股4.95美元至5.10美元，超过华尔街预期的4.90美元。

该公司公布第四季度调整后利润为1.19美元，高于预期的1.12美元。收入增长4%至84亿美元，总支付额增长7%。