00

大猛哥的烦恼

2026年春节，和浙江老家做跨境电商的亲戚大猛哥喝米酒吃海鲜，说到他账户里躺着的28万USDT，他的眉头紧紧锁了起来。

这笔钱是他去年下半年给巴西的三个线下经销商发了三柜玩具的货款，对方说当地换汇管制严，银行付美元要等3个月，中间还有近3%的手续费，只能用USDT结算。如果大猛哥不接受，这单生意就黄了，工厂的货款、工人的工资都没着落；但接了，钱收进来了，新的麻烦也就来了。

这笔USDT，他不敢找地下钱庄换成人民币，前阵子同在义乌做生意的朋友刚因为私下兑USDT被冻了银行卡，还被公安叫去问话，涉嫌非法买卖外汇；他问了一圈合作的银行和支付机构，很显然没有一家能给他做稳定币的结汇，只说现在监管规定虚拟货币相关业务都是非法金融活动；钱放在境外的链上钱包里，每天都怕黑客盗了，更别说国内的工厂天天催着付货款，供应商只认人民币。

大猛哥的困境，不是个例。

在今天的中国，有数百万像大猛哥一样的出海企业主、外贸人、跨境服务商、独立游戏开发者、AI算力服务商，他们在全球市场里赚外国人的钱，却因为稳定币的监管一刀切，陷入了“不会收钱”、“不敢收钱”、“收了钱也没法落袋为安”的困局。

01

结语与开篇

请为稳定币留下一线生机

出了小酒馆的门，简单安慰了大猛哥两句“中国对稳定币的监管会越来越合理化的，请放心”，便彼此相互作别。

回家路上，却思绪万千。

索性趁着过年假期，把2025年以来萦绕在心头的业务观感都写出来，努力表达清楚一个观点：

稳定币不可逆地会成为一种“全球外汇”，中国境内监管应当也终将会——为稳定币留下一线生机。

显而易见地，我们不需要、也不应该让稳定币在境内流通、炒作，更不能让它冲击人民币的货币主权和外汇管理秩序。但我们必须给稳定币网开至少一面，给中国出海企业的境外贸易、跨境收付场景，留一条合法合规的生路。

这丝毫不涉及为投机、炒币和WEB3站台，而只是想为中国实体经济的出海生命线发一些声。

稳定币早已不是当年币圈投机和炒噱头的工具，它已经成为全球跨境贸易、离岸支付中不可或缺的重要基础设施，完全可以被理解成一种事实上的全球离岸外汇。而任何一个成熟开放、主导全球贸易的主权国家，都不可能把一种全球通用的外汇，彻底关在高墙之外。

也正因此，我们要做的不应该是“眉毛胡子一把抓”式的全面禁止，而是分清“什么该死死管住，什么该稳妥放开”：管住借稳定币可能实施的违法犯罪，管住稳定币对境内货币主权和外汇秩序的冲击，放开中国出海企业真实贸易场景下的稳定币收付，放开上游涉稳定币资金的法币合规入境结汇通道，或者甚至开放合法合规的稳定币结汇渠道。

唯有如此，我们才能既守住金融安全的底线，又不让中国的出海企业在全球市场的竞争中，面对全球范围早已如此惯常而普遍的支付方式，一次又一次锁紧眉头。

02

稳定币正在被一刀切（吗？）

简而言之，在中国当前的监管要求下：是的，稳定币相关业务，几乎没有任何合法合规的境内操作空间。

我们还是做一些简单的回顾和复习。

很多人对稳定币的监管认知可能还停留在“不能炒币”，但事实上，过去十几年里，监管对虚拟货币、稳定币的规则，已经从“风险提示”走到了“全面禁止”，从“管交易炒作”走到了“管全链条服务”。

图1：中国虚拟货币与稳定币监管政策完整沿革

看完这张表，相信读者都能清晰地感知到监管的演进逻辑：从2013年的“风险提示、不禁止个人自担风险交易”，到2017年的“叫停ICO发行”，再到2021年924通知的“全面定性非法金融活动、禁止境外机构境内展业、禁止全链条服务支持”，最后到2025年的“单独点名稳定币、全环节穿透监管”。

现在的监管现状，本质上就是对稳定币的全面一刀切。

我们可以用几个最现实的问题，来验证这个结论：

中国境内企业能不能发行稳定币？绝对不能，监管很早就叫停了所有代币发行融资，稳定币发行属于典型的非法金融活动。

境内机构能不能给企业做稳定币和法定货币的兑换业务？绝对不能，924通知明确法定货币与虚拟货币兑换业务属于非法金融活动。

境内企业在境外做真实贸易，能不能用稳定币收付款？现行监管文件里没有给这个场景做任何豁免，只要涉及稳定币的兑换、流转，理论上就可能被认定为非法金融活动，甚至涉嫌非法买卖外汇。

境内的科技公司能不能给中国出海企业做稳定币收付的技术系统和相关服务的营销宣传？很难光明正大地做，监管明确为虚拟货币业务提供技术支持，会被依法追究责任。

企业在境外通过真实贸易赚了稳定币，能不能直接合规地结汇成人民币回到国内？完全不能，没有任何一家持牌银行、支付机构有能力做稳定币的结汇业务，私下兑换则涉嫌非法买卖外汇。

更关键的是司法实践的态度。

924通知出台后，全国法院对于虚拟货币相关交易的民事裁判，绝大多数都以“违背公序良俗”为由，认定相关交易行为无效，损失由各方自行承担。哪怕是有真实贸易背景的稳定币跨境收付，一旦发生纠纷，法院大概率也不会认可相关合同的效力；而如果涉及稳定币和人民币的私下兑换，轻则银行卡被冻结，重则被公安机关以非法经营罪、非法买卖外汇罪立案侦查。

我们见过太多这样的案例：浙江的外贸老板，用USDT收了境外客户的货款，找朋友私下换成人民币，结果朋友的资金涉及电诈，老板的银行卡被异地公安冻结，半年都解不开；广州的独立游戏开发公司，海外玩家用USDC付了游戏内购的钱，没法合规回国，只能放在境外，连国内的企业所得税都没法正常申报……

这就是当下的现状：稳定币事实上被全面一刀切，哪怕是服务于中国实体经济出海的真实贸易场景，也没有任何合法合规的操作空间。

你或许会问，一刀切有什么问题？

稳定币本来就是虚拟货币，就是炒作和洗黑钱用的，禁了就禁了，还能防范金融风险。但我们接下来要讲的，是一个我们不得不接受的事实：稳定币早已不是币圈的投机工具，它已经成为全球贸易中不可或缺的基础设施，是一种事实上的全球离岸外汇。而任何一个成熟开放的主权国家，都不可能也不应该把一种全球通用的外汇，彻底关在高墙之外。

03

墙外的稳定币

庞大的平行货币世界

就像10多年前，没人能想到微信支付会从一个聊天软件趁过年搞的“发红包”小乐子，变成真正承载中国日常C端支付业务的重要基石一样；今天，可能国内还有很多人没有意识到，稳定币已经从币圈的投机工具和噱头，变成了全球跨境支付的重要底层基础设施。

先看最核心的规模数据。

到2025年底，USDT规模已经超过1860亿美元，且Tether在其披露中给出了“资产、负债、代币发行量”的准财务口径：总资产约1929亿美元，总负债约1865亿美元，其中与数字代币发行相关的负债约1864.5亿美元（主要为USDT发行量）。

同一时间点，Circle的USDC的数据表现是：2025年12月31日的USDC 发行量约为752.66亿美元，对应的储备资产公允价值约753.33亿美元。

更宏观的市场口径上，路透在2026年2月的研究中提到：全球稳定币市场规模已“超过3100亿美元”。

这是什么体量和概念呢，我们来做个有趣的比较：

图2：和法币的比较

虽然这个比较在数据口径上多多少少不那么严谨，但是作为一个感性理解，仅USDT+USDC两个币种，它现在已经是港币现金流通量的约3倍、新加坡币现金流通量的约5倍，大约相当于日本现金流通量的三分之一，显著大于很多“中等体量货币”在M0口径下的现金规模。

而比规模和市值更惊人的，是它的交易流转量。

图3：稳定币的数据表现

大家注意最后这个指标“流转速率（Velocity）”。这意味着什么？意味着每一枚USDT或USDC，在一年内被高频换手了113次！

如果稳定币仅仅是像比特币那样被屯在冷钱包里当“数字黄金”，它的流转率绝不可能这么高。这么高的换手率只说明了一个问题：稳定币正在被海量地、高频地用于实际的商业支付和跨境结算。

我们再来看看功能。

如果你做过外贸，你一定懂得“跨境支付”有多么让人头疼。

在传统的跨境支付体系中，资金的跨境转移依赖于两套系统：一套是传递“信息流”的SWIFT（环球银行金融电讯协会），另一套是处理“资金流”的清算系统（比如处理美元的CHIPS，或者我们中国自己建设的CIPS人民币跨境支付系统）。

当你从国内给远在拉美的客户打一笔款时，这笔钱并不会直接“飞”过去，而是要在不同的代理行（Correspondent Banks）的账户之间进行复杂的簿记和头寸调拨。这个过程不仅费时（通常需要T+2甚至更久），而且手续费极其高昂（中间行层层拔毛），如果在周末或者节假日，对不起，银行下班了，你的钱只能在系统里“睡觉”。

那么稳定币呢？

它在交易处理的速度和效率上，做到了绝对的颠覆。你只要拥有一个区块链钱包地址，不管今天是星期几、是深夜还是凌晨，只要点击发送，几万美元甚至几百万美元的货款就能在几秒钟内到达对方账户。如果在Solana或Base这种高性能公链或者Layer 2网络上，交易手续费甚至只有几美分。

这也就是为什么，像StraitsX发行的与新加坡元挂钩的稳定币XSGD，能够迅速与Grab合作，在东盟企业中实现高达18亿美元的跨境汇款和财资管理应用。对于利润本就微薄的出海企业、跨境电商、游戏出海发行商来说，这种7×24小时、近乎零摩擦的结算体验，完全够得上是“降维打击”。

最后我们再来看看未来。

如果说跨境贸易是稳定币当下的刚需，那么人工智能（AI）的爆发，才是我们无论如何都要正视稳定币的理由。

这里大家或许会联想到一周前Citrini Research发布了一份关于“AI灾难（AI disaster）”的深度报告，它直接导致了万事达（Mastercard）和Visa的股价在开盘时暴跌近5%（当然没几天就又涨回来了）。

这份报告描绘了一个什么场景呢？它指出，随着2025年底AI Agent（具有自主执行能力的AI智能体）实现了能力上的跃升，整个互联网将充斥着由AI发起的自动化交易。想象一下，你的AI助手正在全网帮你搜集数据，它需要向无数个API接口支付费用，每次只付0.001美元。

此时，传统支付体系的弱点彻底暴露了。信用卡网络不仅需要人类去实名认证、输入密码，而且它的手续费结构通常是“固定金额（如0.3美元）+交易比例”。你不可能为了支付0.001美元的服务费，去付0.3美元的手续费，这在商业逻辑上是完全不成立的。

那么，AI Agent们会怎么选？报告给出了明确的答案：“AI Agent们去寻找比信用卡更快、更便宜的选项。绝大多数最终选择了通过Solana或以太坊Layer 2网络使用稳定币，这里的结算近乎实时，且交易成本仅以美分的几分之一计算。”

敏锐的金融与科技巨头们其实早有行动。

2025年9月，Stripe与OpenAI合作发布了“代理商业协议（Agentic Commerce Protocol, ACP）”，Coinbase也推出了“Agentic Wallets（智能体钱包）”，允许AI系统使用稳定币自主进行交易、支付和赚取收益。

代码世界真正高效且可用的交易结算货币，其实已经就位了。

在这个不可逆转的科技浪潮面前，稳定币很可能会演变成“机器经济和AI时代的底层结算协议”。所以如果任何一个大国一刀切地禁止稳定币，那几乎就等于在未来的AI全自动化商业网络中，主动切断了人工智能和出海企业的支付大动脉。

我们也可以来看看全球主要经济体的监管态度：

图4：世界范围的监管态度

可以看到，就连国际清算银行（BIS）、国际货币基金组织（IMF）这些全球最权威的金融监管机构，也早已认可了合规稳定币的价值。IMF在2025年发布的《全球金融稳定报告》中明确指出：合规的、足额抵押的稳定币，能够显著降低跨境支付的成本，提升跨境贸易的效率，尤其是对于新兴市场和发展中经济体，能够有效弥补传统金融基础设施的不足。BIS也在2025年的年度报告中表示，稳定币已经成为全球跨境支付体系的重要组成部分，各国央行应当建立清晰的监管框架，而非全面禁止，在防范风险的同时，发挥稳定币在跨境支付中的积极作用。

说到这里，相信读者也会认同这个结论：稳定币将会不可逆地成为一种重要的境外/离岸货币，对于每一个主权国家而言，稳定币都是一种重要的“外汇”。

中国是全球第一大货物贸易国，2025年全年货物贸易进出口总值超过45万亿元人民币，跨境电商进出口规模超过2.75万亿元人民币，数百万中国企业在全球市场做生意。全球的贸易伙伴都在用稳定币做结算，我们却十分保守地对稳定币全盘拒绝，最终的结果可能会是什么？是中国的外贸企业要么放弃订单，要么冒着违法违规的风险用稳定币结算，把这个巨大的市场、支付结算的主导权，全部拱手让给海外的机构。

这绝对不会是我们想要的结果。

04

无需全面拥抱

只要一线生机

读到这里，你内心会不会在好奇：既然稳定币效率这么高，也是未来的大趋势，那监管层为什么不干脆彻底放开？为什么非要出台“42号文”，如此如临大敌？

这就需要我们跳出技术和商业的微观视角，站到国家宏观经济管理的高度去观察和思考。要想理解监管的苦衷，我们可以先请出宏观经济学中那个著名的定律——“蒙代尔不可能三角（Mundellian Trilemma）”。

图5：蒙代尔三角

简单来说，蒙代尔三角的核心结论是：一个国家的宏观经济政策，无法同时实现以下三个目标：

第一，独立的货币政策（比如央行可以自己决定降息刺激经济，或加息抑制通胀）。

第二，稳定的汇率（比如保持人民币对美元在一个合理区间波动，不至于暴涨暴跌影响进出口）。

第三，资本的完全自由流动（钱可以随便进出国家）。

任何国家，最多只能在这三个目标中选择两个。

对中国而言，作为一个拥有14亿人口的庞大经济体，“独立的货币政策”是必须死守的核心底线；同时，为了保障作为“世界工厂”的外贸基本盘，“相对稳定的汇率”也极其重要。

所以，为了同时保住这两头，中国做出的历史性选择是保住“第一”和“第二”，放弃“第三”，也就是实施严格的资本账户管制（趣味小知识，美国的选择保住第一和第三，完全放弃第二，理由大家可以琢磨细品）。也就是说，老百姓和企业不能随意把大额的人民币换成外币转移到国外，必须经过外汇管理局（SAFE）的严格审批和额度管理。

但是，稳定币的出现，尤其是USDT的快速增长和广泛运用，直接且猛烈地冲击了国家的外汇管制防线。

在加密货币的世界里，你只需要通过地下钱庄或者OTC（场外交易）渠道，用人民币买入USDT，然后在手机上点击一下“发送”，这笔价值千万美元的加密资产就能瞬间转移到不受地理限制的加密钱包里，最后在境外的交易所换成美元。

理论上，这种操作可以彻底地绕过我国精心建立的外汇防火墙。国际货币基金组织（IMF）的相关研究表明，在存在资本控制的新兴市场国家，利用加密货币逃避外汇管制的行为尤为猖獗。以阿根廷为例，为了规避官方的换汇限制，大量阿根廷人利用稳定币进行资本外逃，将其作为“蓝筹互换（Blue-chip swap）”的完美替代品。

如果中国全面放开稳定币在国内的流通与兑换，无异于在我国的资本管制大坝上炸开了一个无法监测的巨大豁口。一旦国内经济出现波动，海量的人民币就有可能会被迅速兑换成稳定币流出海外，这将对人民币汇率造成毁灭性的贬值压力，甚至直接引发系统性金融危机。这是任何一个负责任的监管部门都绝对不可能容忍的。

比资本外逃更隐蔽、也更危险的，是全面拥抱稳定币可能带来的“数字美元化（Digital Dollarization）”风险。

我们再来看一组扎心的数据。截至2026年2月，全球市场上流通的稳定币，超过
99%是以美元计价和储备的。而与欧元、日元、港币或新加坡元挂钩的稳定币总和，不足区区1%。

如果在一个国家内部，民众和企业可以不受限制地使用USDT进行日常买咖啡、发工资和企业间结算，会发生什么？USDT将实质性地替代本国法定货币的地位。这种“无摩擦、可通过智能手机获取的美元替代品”将使得该国央行的货币政策逐步失效。因为在这个经济体内部流通的，实际上是美联储提供的购买力。

USDT的发行方Tether公司，其底层储备资产中有超过1220亿美元是美国国债，它甚至已经成为全球最大的美国政府债务持有者之一。对于视货币主权为国家核心利益的大国而言，断无可能允许一种由私人企业发行、底层核心资产是美国国债的数字代币，在中国国内畅通无阻地流通并替代人民币。

正是基于这一深层逻辑，“42号文”明确定性虚拟货币“不具有法偿性”，“不应且不能作为货币在市场上流通使用”，这是捍卫国家经济主权的最基本底线。

所以，当一个新生事物，如此彻底地且直接地冲击着国家的宏观经济政策的两项执行基础（货币主权和外汇监管），再加之大家熟知的，稳定币在杀猪盘、网络赌博、非法集资、电信诈骗等各种违法犯罪活动中起到的“推波助澜”的作用，我们一定不需要、也不应该，全面拥抱这个新生事物。

相反，明确否定它在本国的货币属性，严格禁止它在本国作为货币流通，打击以它作为媒介的各种违法犯罪活动，这都是毫无疑问的明智之举。所以我们说：

稳定币在中国需要，且也只需要“一线”的生机。

05

无需全面拥抱

只要一线生机

好了我们来做最后的总结，在我们的期待中，稳定币到底该怎么管？哪些必须死死管住，哪些可以稳妥放开？

先说一个基础的小小冷知识：我国现行法下，稳定币是没有原罪的，它不是那种“持有即犯罪”的违禁品。

很多人现在谈稳定币色变，觉得只要碰了稳定币，就是违法，就是犯罪。但我们必须把这个立场先摆正：在中国现行的刑法和治安管理法规里，没有任何一条罪名是关于“持有稳定币即构成犯罪或违法”的内容。

图6：持有即犯罪的东西

看完这张表，是不是能多少帮助我们理解稳定币的法律定性：刑法里“持有即犯罪”的，都是那些本身就具有严重社会危害性、直接危及公共安全和国家安全的违禁品。而稳定币，显然不在这个范畴里。

那么稳定币该怎么管，该管什么，上面说了这么多，其实就是两个大点：

• 假借稳定币之名或通过稳定币实施的违法犯罪活动太多了。非法集资、传销、诈骗、割韭菜的空气币发行、洗钱、电信网络诈骗、非法跨境转移资产、逃汇套汇等等，这些违法犯罪活动，经常把稳定币作为噱头或者工具。这些行为要管，但本质上管的不是稳定币本身，而是背后的违法犯罪。哪怕不用稳定币，用美元、用银行卡、用现金，这些行为也是犯罪，也一样要严厉打击。
• 稳定币对国家金融秩序存在潜在冲击。也就是我们前面说的，对货币主权、外汇管理秩序、支付清算体系的冲击，这部分是需要通过制度设计来隔离风险和有序疏导，而不是全面禁止。

这样拆分之后，对稳定币应有的监管思路是不是也就自然浮现了出来。是不是只能“一刀切”？当然不是。

我们有现成的、成熟的监管经验可以参考——它就是现行的外汇管理框架。美元、欧元这些外汇，在中国也不是洪水猛兽，我们有一套成熟的制度，既管住了风险，又满足了实体经济的真实需求。稳定币，完全可以在思路上套用这套框架，做到“管住该管的，放开该放的”。

什么该管住？至少有三点。

第一，也是唯一一项对于稳定币本身的监管，境内的稳定币发行与流通要管住，这是货币主权的底线。禁止任何机构和个人，在境内发行稳定币，这也是现有政策中已经明确的内容；禁止稳定币在境内作为货币进行计价、流通和结算，境内的商户、经营主体，不得收取稳定币作为货款、服务费，境内的线上线下交易场景，不得接受稳定币支付；禁止金融机构、支付机构，为境内的稳定币计价、结算提供任何服务。

如此，稳定币在境内就不是“货币”，这就已经足够了。

第二，管住面向境内个人的稳定币投机与交易，防范金融消费者风险。禁止境外稳定币交易所、交易平台，通过互联网向境内居民提供服务，禁止在境内开展涉及投机、炒作的营销、招揽客户、开户交易等活动；禁止境内机构和个人，为稳定币的投机炒作提供营销宣传、支付结算、技术支持、场地服务等任何帮助；严厉打击面向境内个人的稳定币炒作、杠杆交易、衍生品交易等活动，持续做好风险提示，引导普通民众远离稳定币投机。

这一条，和禁止境内个人参与境外外汇保证金交易、境外证券违规交易的规则，其实也是完全一致的。我们要防范的，是普通民众因为投机炒作而亏损，造成财产损失，引发社会稳定问题。至于炒作的客体是什么，其实不是重点。

第三，管住借稳定币实施的违法犯罪。打击利用稳定币实施的洗钱、电信网络诈骗、非法集资、传销、跨境赌博、非法吸收公众存款等违法犯罪活动。还是那句话，不管用什么工具，只要是违法犯罪，当然是一律零容忍。

什么该放开？“真实、合法，有贸易背景或服务背景”的稳定币收付，真的值得认真思考应该如何放开，这就恰恰是我们想说的“一线生机”之所在。

我们希望未来的监管规则可以进一步探索、推动和明确：境内企业的境外分支机构、离岸主体，境内企业在与境外交易对手发生真实、合法的货物贸易、服务贸易时，可以合法使用稳定币进行收付结算，其应当与非法金融活动做合理区分。

这里有三个核心限定，可以确保风险完全可控：

• 主体限定：必须是中国境内企业的境外分支机构、离岸主体，或者开展真实跨境贸易的境内主体；
• 场景限定：必须是真实的货物贸易、服务贸易，有完整的贸易合同、物流凭证、服务凭证、报关单等证明材料，严禁无真实贸易背景的收付；
• 地域限定：至少一方是境外主体，交易行为发生在境外或跨境环节，完全不涉及境内的稳定币兑换、流通。

这个思路，完完全全就是现行的外汇管理规则。境内企业在境外用美元、欧元、越南盾、津巴布韦元做贸易结算，本来就是完全合法的，稳定币作为一种“离岸外汇”，理应享有同等待遇。

这是最核心、最关键的一条，也是数百万出海企业真实和迫切的需求。长期来看，我们很有必要建立稳定币合规结汇入境的通道，明确规则：出海企业通过境外真实贸易获得的稳定币收入，可以通过持牌金融机构，在核验真实贸易背景、完成国际收支申报、依法纳税后，合规兑换成人民币入境结汇。

具体的操作模式，完全可以参考现行的跨境电商外汇结算、市场采购贸易的结汇模式，设计一套风险可控的流程，例如：

• 主体持牌：由持牌银行、持牌支付机构，作为稳定币结汇（本质上就是一种特殊的外汇业务资质）的唯一办理主体，其他任何机构和个人，不得办理稳定币和人民币的兑换业务；
• 交易审核：企业申请结汇时，必须向持牌机构提供完整的贸易背景证明材料，包括贸易合同、报关单、物流凭证、服务凭证、链上转账记录等，持牌机构对贸易背景的真实性进行严格核验；
• 资金管控：核验通过后，企业将稳定币转入持牌机构的合规托管钱包，持牌机构直接作为或参考外汇储备进行管理。而在企业的感知上，则等同于办理结汇，将人民币划入企业的境内账户；
• 收支申报：整个过程中，持牌机构完成国际收支申报，企业依法完成纳税申报，全流程可追溯、可监管，完全纳入现行的外汇管理框架。

这条通道如果可以打通，就能彻底解决出海企业的核心痛点：企业在境外通过真实贸易赚的稳定币，不用再找地下钱庄私下兑换，不用再冒着被冻卡、被判刑的风险，能合规、安全地回到国内，用于支付工厂货款、发放员工工资、扩大生产经营，顺利服务于实体经济。

由此伴生的，值得进一步明确和开放的是：境内的科技公司、律师事务所、会计师事务所，可以为中国出海企业的境外或跨境稳定币收付，在合法合规的范围内提供技术系统开发、合规咨询、审计服务，同样不应被认定为“为虚拟货币活动提供技术支持”的非法金融活动。

现在最大的痛点是，连给出海企业做稳定币收付管理系统的境内科技公司，都怕被认定为非法金融活动，不敢做相关业务。最终的结果是，中国出海企业只能用海外的系统、海外的服务商，企业的交易数据、资金流水，全部被海外机构掌控。

所以放开这一条，不仅能让中国的科技企业、专业服务机构，服务于中国的出海企业，形成完整的产业生态，还能让监管机构更清晰地掌握中国企业境外稳定币收付的情况，反而更有利于风险防控。

06

结语与开篇

请为稳定币留下一线生机

出了小酒馆的门，简单安慰了大猛哥两句“中国对稳定币的监管会越来越合理化的，请放心”，便彼此相互作别。

回家路上，却思绪万千。

历视古人数千年的治水史，防范洪水的最优解从来都不是无限度地加高堤坝，反而恰恰是“顺水之性，因势利导”。

对待稳定币，这一发端于区块链密码学、繁荣于全球跨境贸易结算、并即将成为AI时代自动化支付血液的技术奇点，我们的态度同样应当如此。

这不是向不受监管的金融投机妥协，而是真正为实体经济的发展提供真切的支持，向不可逆转的技术演进看齐。通过设立基于真实贸易背景的白名单结汇通道、豁免纯技术场景的工具性应用、以及战略性地扶持离岸人民币稳定币的发行，我们完全有智慧、有能力在牢牢守住金融安全底线的同时，让稳定币这一新生工具“为我们所用”。

只有让合规的活水顺畅地流入出海实体经济新生业态的田地，我们才更有可能在下一个十年的全球数字货币与AI金融基建之争中，不仅筑得起最安全的墙，也蹚得出最宽阔的路。

这，或许才更是我们期待中的“大国智慧”。