在第一期析议沙龙上，量化派联合创始人王倪、掌众金融副总裁李兆强、神州融创始合伙人刘亚单、华创资本副总裁余振波，以及互金通讯社创始人王奇等五位嘉宾，在圆桌讨论环节和互动提问环节，围绕消费金融的市场机会、产品模式、风险控制等热点问题，阐述了自己的见解，现摘选部分精彩内容，与读者分享。

消费金融未来还有哪些机会？

神州融刘亚单：首先不可避免的说这个市场确实进入到中场阶段，不再是非常新兴的行业，很多玩法经过四到五年时间的探索，大部分逻辑模式已经很成熟了。

其次之后还有两方面可以创新，第一个机会是获取客户的方法可能越来越丰富，整合前端场景的能力越来越强，在这个基础上，我们会看到一些更巨大的玩家会进入，比如中国移动，它其实有中国最广阔的通讯客户，这批用户会成为巨大的消费场景，再比如一些连锁的超市、出行场景等，就是这些可能会汇聚更多人群的场景，会成为新型的玩家。

第二个机会是来自于对之前玩法的一些颠覆，之前的玩法非常简单，就是利率能覆盖风险，风险管理的作用并没有真正显现出来，经过几年发展，很多机构已经能够进一步控制风险，这个时候比的就是价格，所以随之而来的价格战会是另外一个机会，那可能会面临一些洗牌。

掌众金融李兆强：其实对中场的定义我还不是特别理解，我感觉消费金融市场还是处在一个初级阶段，没有形成一家独大的局面。

虽然现在消费金融市场形成了标准化的玩法，但是每一家都是有自己的一些特色，虽然同质化比较严重，但是这种特点在自己的一亩三分地里边都能玩得转。

至于未来还有哪些机会，好多传统消金是以现金贷作为切入口，进入到市场之后，再去做一些场景化的消费金融，这样的模式是比较不错的，做现金贷标准化比较强，可以迅速起量，拉拢客群，再去切的消费金融场景。切到消费金融场景之后，才有些许的壁垒，相当于只要做大做强，别人再去跟有点困难。

量化派王倪：首先是关于中场的问题，对于P2P行业可能是一个分水岭，消费金融这个领域还是有大量玩家在涌入，大家的业务量都在往上增，行业还是处在初级阶段。

其次存在的机会，第一个说下行业存在的痛点，那就是流量方面的痛点，因为有更多的玩家入场，能解决流量痛点便会存在机会。

第二个是接下来精细化运营的事情，也就是不断优化，之前是从零做到一，之后还要从一做到十，而在精细化运营里面，很多机会是在资产催收、清收方面。

现金贷和场景分期的区别和机会？

华创资本余振波：场景化在我看来有几个关键点，第一场景到底是用来干嘛，究竟是用来获客还是风控，也就是和金融业务运营的关系是什么。

这里面首先要解决的是规模化获客的问题，早期场景化对获客有很好的帮助;长期看金融业务运营方和场景渠道的关系还是比较微妙的。

场景在风控上是否能真正起到作用很难讲，很多人讲渠道承担风控责任，这可能不太现实，渠道的利益诉求是增加销售额，并不在意客户到底最后还不还钱。另一方面，现在渠道愿意合作主要是有返点，分期的返点收益甚至高过销售毛利，那么渠道就会有协助借款客户包装甚至欺诈的倾向。

另外，消费分期很重要的是得和用户的账户有接触点，场景这个词再升华一下，需要关注跟用户的接触点在哪儿，能不能让接触点更多更频繁，让金融服务的品牌输出有更多的机会。

神州融刘亚单：线下场景金融和线上现金贷，第一个区别是批贷率不同，线下会更高，有些甚至在80%以上，线上现金贷会稍微低一点，一般在20%左右。

第二个区别是利率水平，其实我并不认可消费分期类的风险管理要好于现金贷，这两种业务模式的坏账水平并没有表现出来特别大的差异。但在相当的风险水平基础上，消费分期的利率水平要远低于现金贷。

第三个区别是获客效率，现金贷在获客上面仍然成本还是有点高，但是它的获客效率是远高于消费分期的。

但是我们也看到一些交叉融合的趋势，比如很多消费分期的公司开始做现金贷，而很多现金贷公司也开始尝试消费分期，都是在互相融合，“一切消费分期的目的都是现金贷”。

互金通讯社王奇：现在现金贷和消费分期的互相交叉在不断出现。消费分期的客户很可能只是一次性的，但获客成本却很高，那现金贷也可以做到对客户的二次开发。现金贷做消费分期也是可行的，现金贷用户是会形成长期借款频率的。

至于利率问题，利率高低更多是市场行为，一个企业首先要活下来，活不下来都是耍流氓，消金平台需要综合考虑成本问题。有些平台利率下降，可能是需要沉淀风险问题，并且利率高低和规模扩大相关，利率低容易扩大规模。

量化派王倪：场景分期说到底是用户可以提前有资金进行消费，区别在于场景中资金使用的真实性、场景渠道方的稳定性以及便捷性等等，最终都会和逾期率相关联。而不同场景之间的差异也比较大，例如服务性场景的风险表现就会稍好于实物性场景。

未来趋势更多体现在便捷方式上，美国消费信用卡用得多，而中国则是手机支付使用得更多，中国是有跨越性发展的过程，未来这两种也是一个融合的过程，例如，如果对于用户来说，使用现金贷和刷信用卡可以一样便捷，那么用户也无法感知到实质上的区别的。

掌众金融李兆强：未来场景化的消费贷是有更大发展前景的。一方面，场景化的消费金融符合整个国民政策，是促进了真真正正的消费。

另一方面，场景化的消费金融可以形成更高的壁垒，要是做大了别人再想进来比较困难一些，相比较而言在未来有更大的前景。

如何防范团伙欺诈风险？

量化派王倪：团伙欺诈确实是线上平台都会遇到的问题，因为团伙之间会有千丝万缕的联系，随着平台风控措施加强，掌握团伙细节更多，如果数据挖掘得足够深，大数据可以帮助解决这些问题，是可以通过数据模型以及风控规则过滤掉很多风险的。

神州融刘亚单：作为一个欺诈团伙，也是有做生意的方式，他主要是选择欺诈成本低的平台下手，那对于现金贷公司来说，就把欺诈成本提高。例如欺诈团伙面对一个平台，需要准备基本的数据，如果是门槛高的平台，就需要准备更多来测试平台的风控逻辑，那欺诈成本高的平台更容易存活下来，并且现在反欺诈技术在不断升级，可以帮助屏蔽掉欺诈风险。

掌众金融李兆强：防范团伙欺诈更多是基于公司风控和数据挖掘的技术能力。现在欺诈团伙跟我们所做的业务和能力，都是此消彼长的，百分百避免不太现实，只能尽量把损失减小到最低点，如何减小到最低点，就是看公司整个的风控能力和手段。

如何看待降价和盈利的平衡问题？

神州融刘亚单：降价应该是一个必然的趋势，但是还要看时机。

还有不要简单理解为风控做好了就可以降价。以现金贷为例，之前不降价是因为还看不清用户表现，并且用户是线性分布，但随着数据和风控越来越丰富，平台可以将用户进行区别和分级，不同人会有不同的利率对待。但是所有价格最后一定是和盈利相关，这个市场永远是业务逻辑至高的，金融逻辑首先是赚钱。

同时，降价是反向地将用户区分开，目前对于现金贷而言，区分用户为时过早，可能会在比较特殊的场景金融会有一些，但这个周期可能会很长，短期内不会有对消费金融机构形成更大的冲击。

华创资本余振波：利率水平是相对市场化的事情。以前银行的贷款利率是国家规定，但是在现在的市场环境下就不太合适，因为目标用户分层，导致每个产品下的定价决策是不同的，这个是公司业务定位、方向选择的问题。

如果未来竞争加剧，放款方有降价的空间，那降价是没有问题的，但降价之后要覆盖到所有成本才可以。随着数据积累，以及大家在消金领域中对人群、需求定位更准，那在一些特定的场景、特定人群里面降价是完全可行的，可以用更低价格、更公平的方式吸引优质用户。

对比美国市场，中国未来也会针对不同的人群，做出更精准的定价，降价还是提价，其实都是市场行为。

同时，金融行业是受到监管较多的行业，而监管行为未必是市场化的，所以利率也会有非市场化表现的时候。

互金通讯社王奇：首先，利率是市场化的，市场有不同的诉求，自然就会有不同的定价，从需求角度是有存在的合理性的。

其次，同一种产品的竞争者多了，用户选择权就会更大，那公司要保证自己可以存活下来，便会针对不同人群进行细分。

最后，利率存在政策风险，监管层需要兼顾稳定因素，那有些产品可能会受到影响。

如何看待征信行业的发展？

神州融刘亚单：Experian是全球最大的征信机构，其大概每年规模是三百多亿人民币，所以征信规模是比较小的，并且征信是特别专业的领域，相对来说比较狭窄。

关于个人征信牌照的问题，这里面确实会涉及到隐私的问题，例如美国对信息公布比较开放，国内对于那些信息可以公布、那些不能公布，还没有形成共识。

但是总体而言，征信行业是健康的、正能量的，确实是在帮助社会屏蔽掉骗子、欺诈者，降低风险，其实是有作为的。

华创资本余振波：征信比较吸引人的地方，是主要服务金融行业但不承担金融风险。

另外，征信是面向企业服务为主的，企业服务的好处是只要客户稳定并且是大客户，一般会持续很长时间，并且服务客户越多，数据越多，壁垒越高。

现在相对来讲征信行业还是比较早期的，早期创业者应该明确自己的优势在什么地方，比如在于数据的获取、数据的清洗、数据的建模，是否对数据有深刻的认知等。

我个人希望看到这个市场能够尽快起来，因为征信对整个金融行业的推动作用是巨大的，如果消费金融数据能够通过征信行业互联互通，风险点至少能降2-3个点。

量化派王倪：我们在整个链条的上游对接很多征信机构，现在大家越来越开放，以前大家可能不愿意共享坏账、黑名单，现在行业在往更有序的方向发展，我们自己也会把逾期数据反馈给合作征信机构，同时业内也有黑名单共享机制，现在大家是比较开放的状态。

另外，征信如果只是把数据作为对用户进行内部使用的风险评估，那只是一个层面的事情，但如果用户信息需要被外部公开查询的话，那是需要慎重对待的，在这方面，征信就会是一个影响更大责任更大的事情。

掌众金融李兆强：多头负债率非常高，关键是摸透负债的次数多少，与不良、逾期等指标之间的关系，同时每家平台对于用户群的层次划分就非常重要。

互金通讯社王奇：征信这个市场真的不好做，另外征信在这个行业的应用，还没有很好地解决多头借贷等很多方面的问题。

另外，我观察未来征信行业有可能发生的变化，一是逾期应该很快会上征信了，另一个是很多风投机构也在看征信机构，这都是行业的一些新变化。

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