稳定币风险大体上可以概括为：对于个人而言，它是高效的跨境支付工具，但可能潜藏着发行机构隐瞒储备不足带来的兑付风险；对于国家而言，稳定币可能侵蚀美国以外其他国家的货币主权。

对于前者，香港大学经济学教授何国俊表示，如何更好地监管稳定币发行方，识别其信用风险，查看其资产透明度，判断其实际资产规模，这些都是问题。实际上，过去曾出现稳定币发行商隐瞒储备亏空的情况，这表明稳定币有时候并非真正能与实物信用或资产挂鈎。如此一来，可能导致稳定币脱锚，即与实物资产脱离，甚至引发挤兑风险，一旦出现挤兑，问题就严重了。

有两个例子揭示了这种风险：

2021年，稳定币发行商Tether因隐瞒储备亏空，遭到美国监管机构的调查，最终被处以 4100万美元的罚款。

2023年，硅谷银行的倒闭引发金融市场动荡，稳定币USDC也被卷入风暴中心。由于 Circle在硅谷银行存放了约33亿美元的储备，约占USDC总储备的 8%，受此影响，USDC与美元的挂鈎机制瞬间失效，价格一度暴跌至0.88美元。

“对国家而言，则是货币主权博弈的新战场，”复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚表示，在那些本币不稳定、通胀严重的国家和地区，民众用其替代本币储蓄，导致本国货币政策失效；还有的国家民众开始通过稳定币转移资产，使经济体资产外流，削弱了外汇管制的效力。

何国俊也点出，稳定币可能带来资本外逃的风险，这或许是一些政府比较担忧的。如果推出此类产品，让更多人借此转移资本，可能造成一些系统性风险，或对金融稳定产生一定影响。

“虽然加密货币种类繁多，但真正稳定且被大众认可有价值的并不多，”何国俊举例称，大部分加密货币成了赌博和割韭菜的工具。不过，像比特币这类，由于持有者众多、交易量庞大，反而发展得越来越好。

“我认为稳定币或许也会呈现类似趋势。如果其背后锚定的价值、信用或资产能让大家放心，那么这样的稳定币可能占据更大的市场份额。而一些信用不透明、锚定资产质量欠佳的稳定币，可能会逐渐退出市场。甚至会变成类似加密货币市场中众多小币种那样，充斥着欺诈和割韭菜现象的不透明市场。”