有用户在Coinbase App的公共代码中发现了新字段——「Stocks」和「Predictions」，似乎暗示这家公司正在为代币化股票交易和预测市场预留入口。若这些功能顺利上线（或许会很快），Coinbase用户将能在同一界面中完成更多操作：参与预测市场、购买代币化股票，或借助链上产品进行对冲。结合上周Coinbase在英国推出的英镑储蓄账户——一款受监管、收益高于传统银行的产品——可以看出，Coinbase正加速整合交易、支付、储蓄与投资，Base App正被打磨成「加密版超级应用」的原型。

这一方向延续了Coinbase过去一年的战略转型——从「交易所」走向「金融中心」。今年7月，Coinbase在洛杉矶发布Base App，这款以自家Layer 2命名的应用曾只是一个自托管钱包，如今已整合交易、支付、链上身份、社交功能，甚至AI代理。Coinbase试图把消费者端重塑为一个多层次的金融操作界面。通过将交易所存量用户导入Base生态，Coinbase将一次性交易转化为持续的链上活动。对追求收益和稳健的用户而言，英镑储蓄账户是切入点；用户一旦进入Base，Coinbase便可交叉销售利润更高的产品——预测市场、代币化证券、链上支付、借贷等——并将间歇性交易者转化为每日参与者。这种逻辑与任何成功平台的网络设计如出一辙：一旦资金和活动开始留在平台内，每一项新功能都会强化其他功能。最终，Coinbase希望形成一个具备自身经济引力的生态系统——一个资金、身份与活动同时驻留的数字空间。

成为超级应用，意味着将支付、储蓄、投资和社交功能融合在一个界面中，以吸引用户注意力，就像支付宝或微信等Web 2超级应用所做的那样。然而，与Web2金融科技不同，加密货币原生超级应用在结构上又有所不同，互联网应用依赖于银行体系，而加密货币版本则拥有自己的体系。这种区别改变了控制权和经济模式。传统金融科技公司充当中介，因此只能在交易费、兑换费或利差上赚取抽佣。Coinbase基于Base的模式则将这些基础设施内部化，掌控结算层(Base)、流动性池(USDC储备，与Circle共享)和前端界面，每一个环节都能产生收入：Base排序层产生的网络费，稳定币储备产生浮动收益。前者在2025年一季度已达到6800万美元，较上一季度几乎翻倍。随着链上行为全面迁移至Base，这部分收入有望成为Coinbase最具持续性的现金流板块。

这种重新定位使Coinbase不仅与正从股票领域进军加密货币领域的Robinhood直接竞争，还与新一代混合型金融科技公司「SoFi、Revolut以及众多试图掌控下一代钱包的稳定币驱动型挑战者」成为竞争对手。这让即将到来的代际财富转移以及这些资本的最终去向，是目前最令人兴奋的领域之一。从这个角度来说，Coinbase及其代表的趋势能否成功，不仅取决于功能集，还取决于用户迁移的深度，能否让仍停留在中心化账户的数千万用户，真正进入链上，并在其中建立属于自己的金融生活。