重要内容：

本分析报告主要分析客体为数字人民币。主要采用定量和定性分析两种分析方式。

本报告从央行数字货币（CBDC）研究切入，力争对数字人民币产业全景完成专业化描述和判断。报告对全球CBDC发展情况进行了总结梳理，通过对比CBDC发展模型，详细解读数字人民币定位和七大特性产生原因和潜在影响。报告对数字人民币试点情况做出详细分类描述和特征总结，并对行业未来发展趋势做出判断。

主要观点：

数字人民币特性：

2021年CBDC加速发展，调研数据显示，全球90%的央行已经开始进行央行数字货币相关工作，创下了新的纪录。

必须认识到的是，智能合约也是一项单独的技术，不但能够和数字人民币结合，理论上也能够通过现有的银行账户体系实现绑定，但需要考虑的问题更多。

数字人民币跨行交易路径正在逐渐明晰。信息流和数字人民币的资金流可完成实时点对点结算，银行间则通过大小额清算系统每日进行清算。

数字人民币试点：

数字人民币应用试点呈现出运营体系逐渐完善、试点规模急速扩大、应用场景纵深化发展等特征。数字人民币的场景拓展已经从纯线下走到了线上线下融合，从侧重C端场景布局，到利用智能合约技术向着B端产业侧和G端政府侧延伸。数字人民币的技术特性，使其成为流量拉动线上线下消费持续恢复的重要抓手。

互联网平台在数字人民币推广中的价值凸显，数字人民币结合互联网平台现有产品和场景覆盖能力，衍生出既有利于数字人民币的高频使用，又对平台自身和所服务商户有着巨大好处的推广模式。

按照市场通用说法，非银支付机构属于数字人民币发行和运营体系中的第2.5层，为数字人民币的普及提供场景拓展、商户推广以及机具布设改造等多方面支持。以收单机构为代表的产业各方正在积极参与数字人民币研发和推广，承担让数字人民币“落地”的真正重任。

数字人民币产业：

从运营上来看，数字人民币产业不会颠覆现有支付体系。数字人民币让支付行业在银行卡收单和二维码产业之外有了开辟第三种盈利模式的可能。

数字人民币可实时结算的特性，可让商户实现资金实时到账。如果被线上平台广泛采用，或许可以在一定程度上解决支付行业曾经的顽疾“二清”问题。

如果将当前数字人民币系统改造当做一个产业链条来看待，可以看到，央行侧由于开放程度较低，短期内对市场影响不大，银行侧出于系统改造升级等多方面需求，替代程度较高，具有较高的市场价值，而商户侧B端和C端的应用亦均等待及时更新。

数字人民币展望：

博通分析认为，数字人民币将成为培育金融创新的土壤，打破原有金融层级下，产品设计、商户拓展、市场推广、运维服务等场景均需要新的解决方案出现。

博通分析认为，为了更充分调动各参与方的积极性，未来运营机构和服务机构或许会对商户收费。同时，数字数字人民币也将坚持支付即结算特性，降低传统电子支付方式的交易过程中产生的交易成本，便于在商户侧推广和提高其使用积极性，未来即使产生相关费用也会比传统模式低。