日本支付应用 PayPay 即将进行首次公开募股 (IPO)，似乎将迎来重大亮相。据两位消息人士透露，软银准备最早于 12 月在美国上市，投资者预计该公司估值将超过 3 万亿日元（约合 200 亿美元）。

PayPay 是日本领先的移动支付平台之一，由软银和雅虎日本（现为 LY Corporation 的一部分）于 2018 年合作推出。PayPay 旨在加速日本向无现金经济的转型，允许用户在数百万个零售点通过二维码付款，以及进行点对点转账和管理数字余额。多年来，PayPay 已发展成为一个更广泛的金融生态系统，整合了 PayPay Bank 和 PayPay Securities 等服务。

截至2025年，PayPay在日本的注册用户已超过7000万，其中超过3600万用户完成了身份验证（eKYC），解锁了更高交易限额和转账等高级功能。该应用的增长得益于大规模促销活动、政府激励措施以及与主要零售商和地方政府的合作。其流畅的界面、广泛的商户采用以及强大的品牌影响力，使PayPay成为日本移动支付领域的家喻户晓的品牌。

除了核心支付服务外，PayPay 还在不断整合银行和投资功能，旨在打造一款集多种功能于一身的金融应用。依托软银的金融资源和技术生态系统，PayPay 已成为日本数字金融领域的重要参与者，并持续拓展其在支付、储蓄和数字资产服务领域的业务。

知情人士称，软银自9月中旬以来一直在与机构投资者会面，讨论IPO的潜在估值。消息人士称，投资者将2万亿日元作为基准估值，但预计估值可能超过3万亿日元。

路透社首次报道了潜在估值和投资者的观点。

消息人士表示：“鉴于不仅在美国，而且在亚洲也缺乏商业基础，未来的重点将是海外扩张在多大程度上可以真正被视为一个增长故事。”

软银电信部门报告称，其包括 PayPay 在内的金融部门的营业利润在 4 月至 6 月季度增长了一倍多，达到 181 亿日元。

SBI证券分析师Yukari Housui表示：“结构性利润改善正在取得进展，未来增长可期。”

尽管结构性盈利能力正在改善，运营指标也强劲，但其国际扩张能力仍存疑。如果PayPay能够打造一个可信的全球扩张故事，它有望成为日本输出金融科技创新的典范。目前，在依然谨慎的全球市场中，即将到来的IPO将考验投资者对“无现金优先”战略的重视程度。

除了财务表现之外，PayPay 还代表了日本——一个传统上依赖现金的国家——日常交易处理方式的更广泛变革。其快速增长得益于技术领先的合作伙伴关系、政府对数字支付的激励措施以及消费者对便利性的需求。通过将储蓄和证券等金融服务嵌入单个应用程序，PayPay 不仅仅是一个支付工具，更是一个不断发展的数字金融平台。

在着眼于国际市场和公共投资者之际，PayPay 能否维系用户信任、应对监管环境并实现可持续创新至关重要。无论 PayPay 是成为区域金融科技领军企业，还是继续保持国内主导地位，其发展轨迹都可能影响其他日本科技公司在竞争日益激烈的数字金融领域如何实现全球增长。