移动支付网从业内专家获得的最新统计数据显示，经去重、去虚处理后，2025年全球稳定币链上交易规模约为25万亿美元。其中，具有实际支付背景的稳定币交易占比不足1%，绝大部分交易为机构内部倒账、链上协议拆分划转及虚拟货币兑换炒作等“水分交易”。

该数据统计范围覆盖以太坊、波场、索拉纳等16条主流公链上的36种主流稳定币。通过分析稳定币划转时间间隔、交易频次、资金流向等特征发现，相关交易大多不具备实际支付背景，主要由三类“水分交易”构成：

1、机构内部资金倒账交易，指同一机构或控制主体下，稳定币在其不同钱包或协议间的划转，属于机构内部调拨，而非真实市场交易。例如，交易所将资金从现货钱包转入杠杆合约钱包，从热钱包批量转至冷钱包进行资金保管等。

2、链上协议拆分划转，指在链上交易过程中，同一笔业务会触发多次内部调用与资金划转，从而大幅虚增链上交易规模。例如，在稳定币与虚拟货币兑换时，为追求最优价格，链上协议会将资金拆分至多个中间地址，在不同平台分散交易；若价格发生变化，还会在不同地址间反复调整划转，导致同一笔资金被多次统计。

3、稳定币作为虚拟货币兑换的中介币种，主要用于虚拟货币投机炒作。投机者通过高频兑换博取价差，交易时先将一种虚拟货币兑换为稳定币，再用稳定币买入另一种虚拟货币，导致同一笔资金被拆分为两笔交易重复统计。

数据显示，稳定币在真实支付场景中的应用微乎其微。在贸易、消费等真实业务场景中，主要由Coinbase、BVNK、Bitpay、币安支付等虚拟货币支付机构为企业或消费者提供稳定币支付服务。2025年，15家头部虚拟货币支付机构共处理稳定币交易1320亿美元，VISA等国际卡组织共处理稳定币相关交易45亿美元。即便将稳定币在洗钱、电信诈骗、网络赌博、勒索、规避制裁等非法活动中的使用纳入统计，具有实际支付背景的稳定币交易占比仍不足1%。

上述数据揭示了稳定币总体交易规模与真实支付场景规模之间的巨大差距。这一结论，与今年1月，咨询公司麦肯锡与区块链数据公司Artemis Analytics联合发布的《支付中的稳定币：原始交易数据所遗漏的内容》（以下简称《报告》）结论互相印证。

《报告》显示，2025年稳定币在区块链上的资金转移规模超35万亿美元，但仅有约3900亿美元资金流向现实世界支付场景。而3900亿美元的规模，仅占全球每年超2000万亿美元支付总额的0.02%。

作为全球顶级咨询公司，麦肯锡这份《报告》对稳定币“交易量幻觉”进行了拆解，将行业关注重点从“交易金额”拉回到“真实落地”层面。