移动支付网消息，6月22日，英格兰银行（英国央行）正式发布了针对系统重要性稳定币发行商的政策声明及行为准则草案（以下简称《草案》）。这标志着英国在建立稳定币监管框架方面迈出了关键一步。该框架旨在支持安全创新，使英国发行的稳定币能够发展成为可信的数字货币形式。

英国央行明确，除了货币和支付领域的其他创新，稳定币可以为用户提供更快、更便宜和更灵活的服务，包括跨境支付，同时支持新的可编程功能。

英国央行负责金融稳定的副行长莎拉·布里登（Sarah Breeden）表示：“这是推动英国支付领域实现更多选择与创新的重要里程碑。创新有赖于信任，而我们今天为一种新型货币形式奠定了信任基础——包括即时赎回机制、强有力的保护措施以及央行的支持。这无疑是一项处于世界领先水平的制度。”

核心政策调整（相比2025年11月咨询方案）

本次发布的《草案》最终框架在听取行业反馈后，作出了两大关键调整，展现出显著的灵活性：

1.放宽底层支持资产限制（储备资产组合）

调整内容：将稳定币储备资产中，计息资产（短期英国国债）的最高比例从此前提议的60%上调至70%。其余30%必须存放于英国央行的无息储备账户中（此前方案为40%）。

政策意图：这一调整在保障发行商能够应对大规模集中兑付（赎回）的同时，也支持了更具可行性和可持续性的商业模式。

2.以发行上限取代持有限额

调整内容：取消了此前计划实施的、针对个人（每币2万英镑）和企业（每币1000万英镑）的临时持有上限政策。转而改为对每种系统重要性稳定币的总发行量设定一个临时的发行上限（发行护栏），初始限额暂定为400亿英镑（约合528亿美元）。

政策意图：此举旨在为合规代币的规模化应用留出空间，同时避免对银行存款造成大规模冲击，以维护信贷供给稳定。该上限将定期审查，一旦确信不会对信贷供给构成风险，将会被取消。

风险警告与市场影响

英国央行也指出，稳定币的广泛普及可能会导致传统商业银行体系面临“存款流失”的风险，进而对商业银行的放贷能力及社会整体的信贷成本产生潜在的结构性影响。因此，新的“发行上限”正是为了管理这种过渡期风险。

同时，《草案》还包括将为系统性稳定币发行商提供央行流动性便利（Central Bank Liquidity Facility），作为最后流动性支持，以增强市场信心。同时，英国央行为发行商提供央行账户，避免了他们依赖商业银行账户的潜在问题。

总而言之，英国央行的这一最终框架在促进创新和维护金融稳定之间取得了平衡，通过放宽资产要求和持有限额，为稳定币在英国的大规模应用铺平了道路。

监管框架与时间表

英国央行与英国金融行为监管局（FCA）正携手合作，构建完整的端对端双轨监管体系：

即非系统重要性稳定币由英国金融行为监管局（FCA）单独监管。而若被英国财政部（HMT）认定为具有系统重要性稳定币，将转入英国央行的监管框架，由央行负责审慎和金融稳定风险，FCA则继续监管行为和消费者保护。

这一框架为英国稳定币市场提供了清晰的监管路径，也为行业参与者规划合规运营奠定了坚实基础。

据悉，《草案》的征询意见截止日期为2026年9月22日。英国央行计划于2026年底最终确定《行为准则》。如此一来，受监管的稳定币最早可于2027年起在英国合规运营。