引言：与前几年支付行业各机构单打独斗的局面相比，支付市场正呈现集团化作战的新趋势，百货巨头翠微股份与老牌收单机构海科融通的并购重组将形成怎样的化学反应？

在金融改革逐渐深入的背景下，并购重组是企业转型升级的重要方式，也是搞活企业、盘活国企资产的重要途径之一，经过洗礼后的并购市场愈发成熟，这也促使传统行业加速与其它行业的整合。

近日，百货巨头北京翠微大厦股份有限公司（以下简称“翠微股份”）发布公告，内容显示翠微股份发行股份购买资产并募集配套资金的申请，已获得中国证监会核准批复，这也意味着，翠微股份收购北京海科融通支付服务股份有限公司（以下简称“海科融通”）一事又有实质性进展。

此次并购重组从去年11月开始，在经历了近一年时间的筹备后，9月11日收到中国证监会出具的批复，公司发行股份购买资产并募集配套资金申请获得核准。

市值有望修复

作为一家以百货零售业务为主的上市公司，翠微股份覆盖百货、超市、餐饮、租赁、休闲娱乐等生活服务领域，结合北京海淀国资及其强大的社会资源，翠微股份在北京的商业零售界享有举足轻重的地位。

然而随着电商平台的迅速发展加上大型商场的涌现，百货行业竞争日益激烈，翠微股份积极谋求转型和产业升级，筹划向“互联网+科技”方向发展，在传统的百货业务之外寻找新的利润增长点，与第三方支付公司海科融通的并购重组成为翠微股份转型的关键一步。

翠微股份与海科融通的资产重组已接近尾声，商超巨头与持牌支付机构并购重组的“大戏”却引起了市场的无限遐想，在这场资源整合的棋局中，无论是翠微股份还是海科融通都将从中受益。

一直以来，翠微股份市值被严重低估，这主要与百货零售行业的整体市场环境有关。

从资产情况来看，上半年翠微股份总资产为55亿元，翠微股份拥有翠微百货、当代商城、甘家口百货三大商业品牌共计七家大型百货商场，仅净资产就远超当前市值。

借助此次并购重组，翠微股份完成对新业态的拓展升级，形成新的发展模式，对于翠微股份来说是一种比较好的选择。加入第三方支付业务后，可将海科融通的优质资产注入自身产业，更为直接地转变翠微股份的经营方向和资产质量，使双方在业务领域优势互补，发展融合，有利于翠微股份完成市值的修复。

此外，商业与支付有着天然不可分割的联系，翠微股份的商业场景对海科融通也是重要补充。在商户拓展难度不断加大的情况下，与商超大佬的牵手可有效降低开发成本，提升支付环节中的体验。

数字化背景下，丰富的智能终端产品和数字化服务能力是海科融通参与市场角逐的核心竞争力，本次交易将海科融通的支付能力输出到翠微股份的交易场景中，实现支付与商业的有机结合，为海科融通带来更多的B端商户资源，最终在金融科技的作用下反哺翠微股份线下商业生态的增长。

根据传统商业模式与支付机构的公司性质，海科融通将翠微股份中涉及的支付工具做到市场领先水平，树立零售业标杆。对现有的收银系统改造升级，结合市场中最新的人脸设备、智能设备，帮助翠微股份提升运营水平和管理能力，同时，通过完善行业的拓展模式实现方案的可复制化。

同时，结合移动便民支付、声波支付打造以翠微股份下属7家商场为核心，遍及周围三公里的商业生态圈。通过与周边商户的合作，结合翠微股份商场的业务模式，实现一体化运营服务，为翠微股份下属商场进行用户的引流。同时，实现优惠券体系和积分体系，在消费的过程中进行商业导流。

形成1+1>2的合力

就当前支付市场而言，支付方式对交易场景的渗透逐渐由横向转向纵深，这也造就了新一轮的支付行业竞争格局，即在场景和支付科技层面寻找拉升交易笔数的突破点。

移动支付增速放缓，反映当前市场已进入存量阶段，竞争难度自然而然随之增加。在账户侧，微信、支付宝主导的两强格局难被撼动，这致使第三方支付机构向银行或企业的服务商转型，然而B端市场的角逐同样面临不进则退的局面。

无论是银行卡收单还是互联网支付，第三方支付机构在B端市场博弈过程中，都需要掌握一定的商户、场景资源，并且依靠数字化收单产品打通商户的收付款和进销存需求，以维持商户的粘性。

海科融通在支付红海中不断创新突围，相继出台“POS直营”“我是队长”等产品策略，并持续发布“店掌柜”、“刷新支付”等多款综合性支付产品，服务面覆盖广泛，从单一的支付服务向垂直场景深度化、精细化服务转型。

翠微股份与海科融通的资源整合可谓互利共赢，双方积极推进实施以经营协同、支付协同、信息系统协同、新业务开发协同为重点的整合规划，有效建立翠微股份与海科融通战略统一、上下协同、优势互补、共同提升的融合机制，海科融通既能将支付牌照价值渗透到翠微股份的商业体系中，又能依托翠微股份成熟的商超体系发力数字化产品及解决方案。

随着支付牌照的停发，支付牌照的稀缺性显现，并购重组成为上市企业获得支付牌照的有效方式，通过并购重组可以快速实现支付产业的布局并降低入行成本。一旦翠微股份获得这一资质，将能减少对外部渠道的依赖，打造商业体系的闭环。

从整个行业的发展趋势来看，一些主流的支付机构都选择与场景方或技术方强强联合，打造综合生态能力去巩固自身的主营业务。在上市公司翠微股份、亚联发展、华峰超纤、海联金汇及拼多多的身影中，能窥见第三方支付机构以并购重组的方式开展集团化生态布局。

近日，国务院发布《关于深化北京市新一轮服务业扩大开放综合试点建设国家服务业扩大开放综合示范区工作方案的批复》，明确提出支持相关企业通过收购、参股等市场化运作的方式从事第三方支付业务。

翠微股份与海科融通的并购重组，在促进国企深化改革的同时，也提高了两者的综合竞争力，实现1+1>2的效果。背靠大佬的海科融通，获得了场景生态的加持，将有足够的资本与空间进行支付行业下半场角逐。