新加坡支付公司Coda如何融到6.9亿美元?
墨腾创投MW2022/4/18 10:14:43

上周,东南亚圈内经历了GoTo上市-虽然绝大多数朋友从基本面来看都认为将近300亿美金的估值有些太激进,但是股价一周时间内居然挺稳的:

这里面有好几个技术面的原因,我们近期有时间的话会解读一下。不过,这里要提的是东南亚另外一条新闻:新加坡为总部的支付公司Coda在一轮Insight Partners、新加坡政府投资公司GIC和Smash Capital参与的融资中募集了6.9亿美金。据彭博社的报道,本轮的估值是25亿美金。

Coda这个公司创立于2011年-在2016年的Golden Gate和日本上市互联网集团GMO等参与A轮融资之后就没有风投的钱进来了。2019年总部在伦敦、专投成长期金融科技的私募Apis partners获得了公司的控制权。Apis专注非洲和亚洲-在亚洲的主要投资在印度,但是在东南亚除了Coda之外也入股了印尼的钱包Doku和马来西亚支付公司GHL。

而本轮其实本来只有两亿多美金,由Insight Partners等私募参与买老股。然而Smash的参与突然间就把买老股的总金额打到了6.9亿美金。

Smash是什么来头呢?由迪士尼投资部的Eric Garland和战略部的Evan Richter创立(Richter在加入迪士尼之前也在前面提到的Insight Partners工作过)。

目前Smash的四个管理合伙人当中也有我们熟悉的,曾经短暂担任过TikTok CEO的前迪士尼高管Kevin Mayer:

看看Smash的portfolio你就知道他们是什么风格了:

而和东南亚很多支付公司不同的是,Coda是盈利的-去年的利润应该有4000多万新币。通过旗下的产品Coda Shop,Coda帮助包括中日韩主要游戏公司在内的行业巨头们在各个国家进行充值。

最早从印尼开始,Coda Shop目前已经支持50多个国家、300多种支付方案,并且只收取15%的费用(应用商店在去年之前都是收取30%)。

我们估算除去运营商等主要渠道的渠道成本之后,Coda的支付应该还有至少2-3%的利润-这已经远超过目前正在以3亿美金估值融资的主打印尼支付网关Xendit的大概0.1%的利润了。

Coda可能唯一的美中不足就是面对的市场本身其实容量还是有限的,比起Xendit的想象空间要小很多。

不过,随着(迪士尼和Smash投资的)Epic游戏在法院挑战苹果和谷歌在各自的应用商店的高额佣金,Coda未来有了更大的想象空间。如果法院最终(可能要到2026年)裁定苹果和谷歌必须支持第三方的支付系统或者放弃app分发的垄断呢?

那样的话,Coda已经处在一个比较好的位置了,虽然如果开放竞争的话大家的利润率都会下降。如果法院最终裁决有利于苹果和谷歌的话,这时Smash已经帮他们的portfolio们买好了Coda这样一个对冲方案了。

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