在各地疫情反复的4月，上市公司财报季告一段落，支付上市机构整体实现了营收利润的增长。其中，拉卡拉的营收及支付交易金额等，仍处于行业龙头地位。

2021年，拉卡拉实现营业收入65.96亿元，同比增长19%，归属上市公司股东净利润10.83亿元，同比增长16%，连续7年归母净利润增速超15%，支付业务实现收入58.07亿元，同比增长19%，支付交易总金额5.16万亿元，同比增长17%，科技服务营收3.73亿元，累计服务支付商户超2700万。

拉卡拉定位于“商户数字化经营服务商”，2021年支付GPV突破5万亿元。在牢固的支付基本盘基础上，公司通过“支付+”解决方案，在商户服务领域精耕细作，扩展数字服务场景。其中，数字人民币业务的深化，聚焦门店数字化服务，区块链新兴服务布局，成为本次拉卡拉年报三大重要变化。

拉卡拉上市三年，自2019年实施战略4.0，坚持从“帮商户收钱”到“帮商户赚钱”转型思路。在2021年报中，拉卡拉围绕这一思路精进业务，战略打法较之前更为落地，从中可窥见其未来前景。

数币加码 支付服务升级落子有方

拉卡拉干了十几年的支付生意，通过创新终端，为商户提供包括刷卡、扫码等全支付受理环境，公司目前在银行卡收单领域排名全国第二。多年来，移动支付深入人心，巨头霸屏的格局也正在悄然变化，数币和反垄断成为这场变化的加速器，也给拉卡拉等机构带来新的发展契机。

拉卡拉牢牢抓住了数字人民币这个支点，成为央行数研所首批战略合作机构、率先完成与央行数研所及七大运营银行的系统对接，深度参与11个试点地区数字人民币推广。这一系列动作，让拉卡拉有说抢占了数币先机的底气，也帮助其持续拓展商户，累计为155万商户提供了数字人民币服务。

数字人民币在拉卡拉年报的主营业务支付服务部分分量很重，并正在成为其升级支付服务、拓展商户规模的重要翘板。年报描述，公司凭借在数字人民币领域的优势，并依托“支付+”综合行业解决方案，快速进入了商超百货、新能源汽车、医美、连锁药房、旅游景区等行业的中大型行业客户。

目前，拉卡拉是物美、麦德龙等大型商超百货客户的独家数字人民币解决方案服务商，并为理想、蔚来、小鹏、沃尔沃等车企提供线上订车、线下销售、充电桩服务等场景下的综合解决方案；还在数字人民币代发工资福利、保单等场景实现了全国首例。这些，还仅仅是一个开始。

今年3月，数字人民币试点范围扩至23城，数字人民币与场景的更多创新呼之欲出。随着数币推广的深入，第三方支付市场也将迎来增长。据前瞻产业研究院预测，2025年我国第三方支付行业市场交易规模预计将达到530万亿元，拉卡拉5万亿交易总金额、50.78亿的支付收入显然有上升空间。

未来智库分析，支付产业链中资金流是固定的，细分市场竞争格局决定公司收入和市值天花板，通过数币拓展市场，核心在于流量、场景和商户服务。拉卡拉一方面通过数币收获更多商户流量，拓展市场占比；一方面数币的应用创新又为其深入服务商户提供了试验场，真正做到“四两拨千斤”。

聚焦门店数字化经营 商户赋能掷地有声

上市以来，拉卡拉践行“以支付为入口，通过为商户提供支付、科技、供应链等赋能服务，帮助商户提高效率、降低成本，帮助商户赚钱”的战略，支付与科技服务两手抓。在保证支付基本盘牢固的基础上，科技服务在此前两年年报里均有提及，今年则着重突出了“云超门店数字化经营平台”。

简单来说，该平台通过数字化对接了品牌商、经销商、仓配平台、线下店铺及银行，为商户提供支付、IT、货源、物流、金融、品牌、营销等赋能服务，帮助商户降本增效。也就是说，拉卡拉通过上述平台，覆盖商户进货、销售、营销等全链路。这个服务对商户来说，正在成为一个刚需。

疫情之后，线下商家的经营模式正在转变，对数字化经营需求高涨。据中金公司研究部的预测，2025年线下中小微商家服务产业链规模预计可达2,430亿元，对应未来5年CAGR33%，其中各产业链细分环节营收空间分别为移动支付1,020亿元（收单侧420亿元）、场景服务559亿元、数字运营444亿元、金融服务362亿元、广告营销45亿元。

在此背景下，拉卡拉的计划是，要全力发展商户科技服务，在全国全面推广云超门店数字化经营平台，计划用3年时间，覆盖100个城市100万家门店。打造出互联网、移动互联网、视频直播之外的第四个电商平台。

实际上，2021年，拉卡拉在全国7个城市推行“云超门店数字化经营平台”，已经取得了不错的成绩，即便是在疫情影响下，仍然获得了3.15亿GMV，接入门店的复购率超过了55%。如果2022在全国推广，随着疫情的好转，这个数字将会成倍的增加。

不难想象，当越来越多的商家接入这个平台，通过它进货、管理店铺，再加上营销、物流、品牌等服务，拉卡拉与商户的粘性将会更高，而在产业互联网时代，仍旧是得商户者得天下。

加速技术创新 区块链服务章法有度

有趣的是，在2021年报里，拉卡拉首次披露了区块链服务。在此前的公开报道里，公司战略投资XR头部机构、推出司法存证产品、与相关IP营销机构共同探索建设数字藏品发行平台，引起了市场的关注，2021年报再次提及，足见其重要性。

多年前，拉卡拉就表示正在研究大数据、人工智能、区块链等技术，再加上数字人民币领域的经验积累，将这些应用于更多数字服务场景显得很合理，还可以充分结合公司在数字支付等方面的优势。区块链服务的出现更像是公司商户科技服务的延伸，或可称为一种创新实践。

拉卡拉年报中强调的三大业务，都与“商户数字化经营服务商”定位紧密相连。拆分来看，数字人民币作为公司支付流量入口的重点和基础，贯穿业务各场景；商户服务着重于门店数字化经营、整合支付、采购、营销、配送、物流、资管等模块及解决方案，增加商户粘性，与支付业务打好配合，扩大市场份额；区块链服务作为业务延伸，使公司保持技术创新活力，并反哺商户科技服务的革新升级。

基于大数据、区块链等技术实力，及数字人民币这个数字经济基础设施，叠加创新应用及各类行业解决方案，再加上千万商户场景，拉卡拉数字化的商户服务闭环就此形成。同时，公司还可以此打通支付、产业链上下游，实现数据连接、产融结合，真正赋能实体。

这一思路也体现在公司2022经营计划中，大力推广数字人民币业务、深化云超数字化经营平台试点，打造区块链服务平台成为未来三大重点方向，拉卡拉也正在以此为起点，进化成一家更为成熟的数字化商户服务商，这也将进一步抬升公司的价值天花板。